La Fiorentina ha chiuso il bilancio al 30 giugno 2026 registrando una perdita di 136,4 milioni di euro. Tale risultato negativo è influenzato da un significativo incremento dei costi legati al personale e da un apporto ridotto del mercato calcistico. Per far fronte a questo squilibrio economico, la proprietà è intervenuta con un versamento di 100 milioni di euro in conto capitale durante l’esercizio.
Il risultato netto segna un peggioramento di 113,2 milioni rispetto alla perdita di 23,2 milioni dell’anno precedente. Il disavanzo ante imposte ammonta a 150,1 milioni, mitigato da un beneficio fiscale di circa 13,6 milioni. L’EBITDA, indicatore della redditività operativa, è passato da un valore positivo di +37,6 milioni a uno negativo di -62,1 milioni, evidenziando come le difficoltà non siano riconducibili unicamente alle rettifiche contabili sui valori dei calciatori.
Aumento dei costi operativi
La crescita della struttura dei costi rappresenta il fattore predominante. I costi d’esercizio sono passati da 131,8 a 195,5 milioni, con un aumento del 48,3%. La voce più impattante è quella relativa al personale, salita a 131 milioni dai precedenti 94,7 milioni, con un incremento di 36,3 milioni (+38,4%).
Il costo totale del personale incide per il 94,6% sui ricavi riclassificati, a fronte del 70,3% dell’esercizio precedente. Questa voce include l’intero organico, ma il documento attribuisce l’aumento principalmente agli ingaggi della prima squadra maschile e degli staff, a seguito di acquisti e rinnovi contrattuali.
Spese per allenatori
All’interno dei 131 milioni di costi per il personale sono inclusi 10 milioni relativi alla risoluzione contrattuale con l’allenatore Stefano Pioli e il suo staff nel maggio 2026. Sebbene sia una componente rilevante, l’aumento del costo del personale non è interamente spiegato da questa voce. Anche escludendola, il costo del personale si attesterebbe intorno ai 121 milioni, registrando comunque un incremento del 27,8% rispetto all’anno precedente.
Crollo delle plusvalenze
A questo incremento dei costi si contrappone la drastica riduzione delle plusvalenze. I guadagni derivanti dalle cessioni sono crollati da 56,2 a 2,6 milioni, subendo una contrazione di circa il 95%. Contestualmente, sono state registrate minusvalenze per 9,8 milioni, principalmente legate al trasferimento di Beltran al River Plate e alla risoluzione contrattuale con Lamptey.
La gestione operativa netta dei calciatori è quindi passata da un contributo positivo di 34,7 milioni a un saldo negativo di 5,2 milioni, con un peggioramento complessivo di 39,9 milioni. A ciò si aggiungono circa 15 milioni di svalutazioni dei calciatori, considerando anche le valutazioni emerse nelle operazioni dell’estate 2026. Gli ammortamenti dei cartellini sono aumentati da 39,1 a 55,7 milioni. Si osserva quindi una diminuzione dei benefici dalle cessioni in concomitanza con un aumento del costo economico della rosa.
Anche l’analisi dei ricavi richiede attenzione. Il totale dei ricavi riclassificati è salito da 134,7 a 138,5 milioni, ma questo dato include un’operazione specifica: 17,13 milioni ricevuti nell’ambito dell’accordo con IMG sui diritti televisivi internazionali.
La stessa somma è stata versata ai precedenti proprietari in applicazione degli accordi di compravendita del 2019, con una corrispondente registrazione nei costi. Questa operazione ha quindi aumentato sia i ricavi che i costi senza incidere sul risultato netto. Sottraendo questa componente dai ricavi dell’anno, il totale scenderebbe a circa 121,4 milioni, segnando un calo del 9,9% rispetto al totale precedente. Questo confronto, seppur parziale, evidenzia come la crescita nominale dei ricavi possa risultare ingannevole.
Impatto dei risultati sportivi
I risultati sportivi hanno avuto un impatto su diverse voci di entrata. I diritti televisivi sono diminuiti da 52,1 a 46,3 milioni, i ricavi UEFA riclassificati da 14,8 a 11 milioni e i ricavi collettivi della Lega da circa 5,1 a 1,7 milioni. Complessivamente, queste tre componenti hanno registrato una diminuzione di circa 12,9 milioni, attribuita dal bilancio al rendimento sportivo e al peggior piazzamento stagionale.
Si segnala un effetto anche sul Viola Park: la relazione indica un calo dei ricavi legati agli eventi aziendali, imputato alla maggiore concorrenza di strutture simili e alle conseguenze dei risultati sportivi sull’attrattività del centro.
Tra gli altri costi, spicca una multa UEFA di 6 milioni, legata allo scostamento dai parametri dello squad cost per l’anno solare 2025. Sul fronte dei controlli federali, il documento chiarisce che l’eccedenza relativa all’indicatore del costo del lavoro allargato al 31 marzo 2026 è stata coperta tramite versamenti in conto capitale, dichiarando la società conforme alla normativa.
Il sostegno del socio rappresenta un altro elemento cardine del bilancio. I 100 milioni apportati durante l’esercizio sono versamenti patrimoniali, non costituiscono ricavi né finanziamenti da restituire. Grazie a questi interventi, il patrimonio netto si mantiene positivo per 232,4 milioni, rispetto ai 268,8 milioni iniziali, nonostante l’assorbimento della perdita.
L’assemblea ha deliberato di coprire la perdita utilizzando la riserva in conto capitale, un’operazione che assorbe contabilmente il rosso attraverso le riserve disponibili senza cancellare il risultato negativo dell’anno.
Infine, è necessario distinguere tra indebitamento finanziario e debiti complessivi. Al 30 giugno 2026 la Fiorentina non presenta debiti finanziari verso banche o altri soggetti, mentre le disponibilità liquide ammontano a 16,4 milioni, in aumento rispetto ai 7,3 milioni precedenti. Tuttavia, durante l’esercizio, il club ha fatto ricorso a finanziamenti a breve termine per gestire momenti di carenza di liquidità.
Nello stato patrimoniale, i debiti complessivi raggiungono 175,9 milioni, rispetto ai 125,3 milioni dell’anno precedente, con un incremento di 50,6 milioni (+40,4%). L’assenza di debiti finanziari alla data di chiusura non implica, dunque, l’assenza di obbligazioni verso altre controparti.
Il quadro generale evidenzia una solida capacità di sostegno da parte della proprietà affiancata a una gestione economica in forte disavanzo. La sfida principale consiste nel ridurre il divario tra entrate e costi, recuperando risultati sportivi e valore dal mercato, al fine di evitare la necessità di interventi patrimoniali annuali di tale entità.
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